英大证券分析报告（1211）
皖能电力：业绩大幅上涨 短线有望再次启动
赵资晟 英大证券
在上周末央行再次准备调高准备金率的信息下，早市两市开盘低开，但迅速走强，全天两市指数逐步振荡走高，以接近全天最高点收报。从市场的反映上看，在利空出台后指数仍能表现强势，显示短线多方占据主动，但在总体上看我们也必须充分留意股指在回补11月22日形成的缺口后所带来振荡。在行情强势表现下，我们建议投资者关注短期蓄势充分的个股，把握短线机会，个股上建议关注皖能电力，公司(进入该股吧，新版行情，资讯)为安徽地区的电力龙头企业，预计公司2007年全年实现的净利润将比上年同期增长220%-300%，其巨资参股盈利能力凸出的国元证券也为主要看点之一，建议短线重点关注。
安徽地区的电力龙头
公司是安徽地区的电力龙头企业，并逐步发展成为华东地区最为重要的发电企业之一，极大地提高了公司在电力市场竞争能力，业绩有望稳步增长。公司主营电力生产和销售，电力产品销售占公司主营业务收入100％。去年公司发电装机权益容量为179.1万千瓦，较年初净增加86.6万千瓦，增长了94%；可控容量为152.5万千瓦，较年初净增加30万千瓦，增长了24.5％。公司的控制人为安徽省能源集团，截至06年底，集团总资产145.22亿元，净资产60.87亿元，除持有本公司股权外，还持有马鞍山、淮南、安庆等地发电公司股权，发电装机权益容量达185.3万千瓦，与股份公司的规模基本相当。为解决同业竞争的问题，与股份公司的资产整合应是合理预期。由于市场有集团资产注入的预期，虽短期内实施起来有一定的难度，还没有明确的方案。但总体的思路是集团公司未来将作为投资控股平台，股份公司则作为集团唯一的专业化电力公司，后市可关注其中变化。
参股券商 分享牛市行情
公司持有国元证券14900万元权益，股改完成后皖能电力将持有S*ST化二9830.3300万股股份，占S*ST化二吸收合并国元证券后总股本的6.71%。国元证券是综合实力在综合类券商中处于中等偏上位置的创新型券商。*ST化二股改后，以国元证券名称复牌后，股价大幅上扬，公司投资收益获得大幅增加。另外，公司还持有华安证券4.54%，在牛市行情中公司将分享牛市的盛宴，投资收益有望大副增加。
业绩大幅上涨 股价蓄势良好
公司预计2007年1月1日至2007年12月31日累计实现净利润较上年同期增长220%-300%。 原因为：公司2007年1-9月份已实现净利润13,340.07万元，同时公司参股40%的阜阳华润电力有限公司预计全年盈利情况较好，加之公司积极通过替代发电方式降低发电成本，使营业利润较上年同期大幅度增加。而在二级市场上，公司股价12月5日跳空上行后，连续3天的调整，今天呈现放量突破近日高点，短线有再次启动的迹象，因此我们结合公司业绩大幅增长以及参股券商的基本面情况，建议投资者短线重点关注。
